【央行官宣】降息降準！萬(wàn)億利好入市 基建地產(chǎn)領(lǐng)域提振復蘇有保障！

中國人民銀行行長(cháng)潘功勝宣布，將于2月5日下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。

1月24日，國新辦舉行貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議部署、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會(huì )。會(huì )上，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝宣布，將于2月5日下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。

多位專(zhuān)家學(xué)者認為，當前國內經(jīng)濟正處于恢復向好階段，宏觀(guān)政策有望適度發(fā)力，加強逆周期和跨周期調節。本次降準和調降再貸款利率正處于鞏固經(jīng)濟、穩預期的關(guān)鍵時(shí)刻，有利于鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

對房地產(chǎn)市場(chǎng)，此次降準有助于改善經(jīng)濟與房地產(chǎn)復蘇預期。一方面，降準有助于改善房地產(chǎn)信貸環(huán)境；另一方面，央行加碼穩增長(cháng)政策力度，改善經(jīng)濟復蘇預期，疊加之前出臺穩樓市政策效果逐步釋放，利好房地產(chǎn)信心修復。

對砂石骨料行業(yè)，此次降準利好產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)平穩發(fā)展，緩解資金困難，有助于提振砂石骨料需求。另外，建筑業(yè)、基建等在降準降息政策影響下的向好預期，也能夠支撐砂石骨料用量需求，有利于砂石行業(yè)的發(fā)展。

對股市，此次央行降準，進(jìn)一步加大實(shí)體經(jīng)濟支持力度，有助于提振市場(chǎng)對經(jīng)濟復蘇與企業(yè)盈利改善的預期；國內市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持合理充裕，預計后續央行仍可能適度引導市場(chǎng)利率中樞下移；國內股市估值整體低洼，加之國內持續深化資本市場(chǎng)改革等，均有助于后續股市估值修復。今天上午，三大指數早盤(pán)集體上行，午后滬指繼續反彈，盤(pán)中重回2900點(diǎn)關(guān)口，漲幅3.03%。

對債市，央行降準，以及后續仍可能出臺經(jīng)濟支持政策，一方面，市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，利率中樞有望適度下移，另一方面，市場(chǎng)對經(jīng)濟加快恢復信心增強，信用環(huán)境逐步改善等，整體對債市構成利好。

對匯市，央行降準對人民幣匯率是利好消息，主要是降準并未改變貨幣政策穩健基調；央行加大實(shí)體經(jīng)濟支持力度，改善經(jīng)濟復蘇前景，基本面穩固利好匯率。降準有助于提振金融市場(chǎng)情緒。另外，發(fā)達經(jīng)濟體逐步轉向降息周期，也將利好人民幣匯率穩定。

多輪宏觀(guān)調控發(fā)力 持續推動(dòng)經(jīng)濟回穩

據砂石骨料網(wǎng)了解，近2年來(lái)，受新冠疫情及宏觀(guān)經(jīng)濟增速下降的影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續下行、基礎建設投資不及預期，需求收縮。為擴大國內內需、提振市場(chǎng)信心，國內多次重要會(huì )議中都曾提及加大宏觀(guān)政策調節，加大基建投資力度，化解房地產(chǎn)風(fēng)險。

2023年10月，十四屆人大六次會(huì )議通過(guò)了1萬(wàn)億的中央國債增發(fā)及2.7萬(wàn)億元地方債提前下達的決策，有力支持了國內的重大基礎設施項目和各領(lǐng)域的發(fā)展需求。同年12月11日至12日，中央經(jīng)濟工作會(huì )議也對促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展、推進(jìn)“三大工程”建設加大了支持力度。

2024年，央行將繼續加大宏觀(guān)調控力度，強化逆周期和跨周期調節，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)社會(huì )融資規模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長(cháng)和價(jià)格水平預期目標相匹配，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，持續推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)現質(zhì)的有效提升和量的合理增長(cháng)。

2024年首次降準 提振市場(chǎng)信心

在業(yè)內看來(lái)，市場(chǎng)對降準已有預期，但此次力度略超預期。

“既在意料之中，又出乎意料。”招聯(lián)首席研究員董希淼指出，從降準原因看，此時(shí)降準具有必要性和緊迫性。雖然目前國內經(jīng)濟加快恢復的跡象增多，多項經(jīng)濟指標回升，但恢復的態(tài)勢并不十分穩固。此時(shí)宣布以較大的幅度降準，向市場(chǎng)傳遞出明確的政策信號，有助于提振經(jīng)營(yíng)主體和投資者信心，更好地支持經(jīng)濟恢復回升，也有助于穩定資本市場(chǎng)。

從降準幅度看，此次降準超過(guò)預期。他介紹，一般情況下，降準幅度為0.25個(gè)百分點(diǎn)，而此次降準為0.5個(gè)百分點(diǎn)，為常規降準幅度的2倍，向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，每年降低銀行成本超過(guò)120億元。同時(shí)，央行還宣布下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。這些措施將引導銀行進(jìn)一步降低貸款利率，推動(dòng)社會(huì )融資成本穩中有降。

在川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂看來(lái)，此次大幅度降準釋放穩增長(cháng)積極信號，0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準備金率調降幅度略超市場(chǎng)預期。當前經(jīng)濟仍面臨有效需求不足、社會(huì )預期不穩、房地產(chǎn)表現偏弱等壓力，此次年初大幅度降準進(jìn)一步釋放穩增長(cháng)信號，對提振市場(chǎng)主體信心、助力房市企穩、激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟活力具有重要意義。

對股市、房地產(chǎn)等產(chǎn)生積極影響

歷次降準，市場(chǎng)最為關(guān)注的是對股市的影響。根據歷年滬指表現，一般降準對股市沒(méi)有明顯上漲或下跌效應，但自2019年以來(lái)，央行降準對股市呈現明顯的正效應。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華認為，此次央行降準，進(jìn)一步加大實(shí)體經(jīng)濟支持力度，有助于提振市場(chǎng)對經(jīng)濟復蘇與企業(yè)盈利改善的預期；國內股市估值整體低洼，加之國內持續深化資本市場(chǎng)改革等，均有助于后續股市估值修復。

對于房地產(chǎn)方面，周茂華表示，此次降準有助于改善經(jīng)濟與房地產(chǎn)復蘇預期。一方面，降準有助于改善房地產(chǎn)信貸環(huán)境；另一方面，央行加碼穩增長(cháng)政策力度，改善經(jīng)濟復蘇預期，疊加之前出臺穩樓市政策效果逐步釋放，利好房地產(chǎn)信心修復。

提高銀行信貸投放的積極性 助力實(shí)體經(jīng)濟

每次降準后，都會(huì )釋放大量的流動(dòng)性，本次降準將向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。

在陳靂看來(lái)，降準能夠為商業(yè)銀行提供期限長(cháng)、成本低的流動(dòng)資金，這將有助于提高其信貸投放的積極性，引導更多資金流向科技創(chuàng )新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)等國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，助力實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

2023年末，私人控股企業(yè)貸款余額超過(guò)41.2萬(wàn)億元，全年同比多增9500億元；2023年11月新發(fā)放的私人控股企業(yè)貸款加權平均利率4.24%，較上年同期下降23個(gè)基點(diǎn)。

關(guān)于2024年信貸形勢情況，中國人民銀行副行長(cháng)宣昌能介紹，考慮到銀行謀求“開(kāi)門(mén)紅”，加之去年下半年各項政策持續顯效，預計今年一季度仍然會(huì )保持較快的信貸增長(cháng)。中國人民銀行將引導金融機構把握好節奏，穩固支持實(shí)體經(jīng)濟力度，預計全年信貸投放節奏將會(huì )更加均衡。

“我們在做好五篇大文章中更要注重金融支持民營(yíng)經(jīng)濟的發(fā)展。”中國人民銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)朱鶴新表示，在抓好政策激勵傳導、服務(wù)能力建設的同時(shí)，要抓好多元化的資金供給，一方面通過(guò)傳統信貸支持，另一方面通過(guò)債券等直接融資市場(chǎng)支持。